Expectativas de recortes de tipos de interés por parte del BCE

El mercado confía cada vez más en que los bancos centrales, especialmente en Europa, bajarán las tasas de interés. Un informe reciente de Bloomberg, elaborado entre el 2 y el 8 de agosto, indica que el Banco Central Europeo (BCE) podría recortar los tipos en 25 puntos básicos cada vez antes de 2026. Este enfoque más agresivo implica hasta seis ajustes en el mismo período.

Los economistas no han rebajado significativamente sus pronósticos de crecimiento para la región, sugiriendo que esperan que el BCE tome medidas para aliviar la presión económica si el crecimiento se materializa en los próximos trimestres. Actualmente se estima que existe un 35% de posibilidades de que se produzca una recesión en la eurozona el próximo año, cifra similar a la esperada para Estados Unidos.

Los expertos confían cada vez más en que el BCE adoptará una posición más decisiva en su próxima reunión de septiembre y continuará con los recortes hasta finales de 2025, con un recorte total esperado de 175 puntos básicos. Se espera que el BCE reduzca sus tipos de interés en 25 puntos básicos aproximadamente cada dos reuniones.

Aunque las previsiones de crecimiento se han deteriorado ligeramente, los analistas no consideran que una recesión sea el escenario más probable. Las previsiones actuales apuntan a un crecimiento del PIB de la eurozona del 1,4% hasta 2025, ligeramente por debajo del 1,5% anterior. Las estimaciones de desempleo se mantienen en el 6,4% para el próximo año.

Si estas proyecciones se hacen realidad, el BCE podría contar con un entorno macroeconómico favorable que le permita moderar la inflación y alcanzar su objetivo del 2%. Si los aumentos de precios son moderados y el crecimiento del PIB se mantiene en los niveles esperados, el BCE podría implementar recortes de las tasas de interés sin desestabilizar la economía europea.

Según miembros del BCE como Nagel, las preocupaciones sobre una baja inflación en el sector de servicios están disminuyendo. Esto indica un cambio en la opinión del consejo de gobierno del BCE, lo que podría facilitar futuras decisiones de política monetaria.