ll aumento del riesgo tras acontecimientos geopolíticos en el extranjero, como la invasión rusa de Ucrania, la escalada de tensiones entre China y Taiwán o el conflicto en Oriente Medio, tienen un impacto sistemático y negativo en las condiciones de préstamo de los bancos estadounidenses en el mercado estadounidense. Puede parecer paradójico que un riesgo geopolítico en el extranjero afecte así al mercado interno. El mecanismo es el siguiente: el aumento del riesgo geopolítico aumenta el riesgo crediticio de los bancos expuestos a los países afectados. Y cuando estos bancos toman medidas para cumplir con los requisitos de capital y reducir esta exposición, restringir los préstamos internos suele ser el método más fácil, mientras, sorprendentemente, continúan prestando a países donde el capital aumentó el riesgo geopolítico.
El estudio “Geo Political Risk and Global Banking” (Friederike Niepmann y Leslie Sheng Shen, inédito), presentado el sábado 9 de diciembre en el Simposio CEPR de París, documentó en particular un claro aumento de la probabilidad media de impago de los préstamos concedidos a empresas rusas y Prestatarios ucranianos, tras la anexión de Crimea por parte de Rusia a finales de 2013 y la invasión de Ucrania a principios de 2022. Este efecto también es evidente en una serie de acontecimientos geopolíticos y tiene un impacto significativo en el riesgo crediticio agregado de los bancos expuestos.
Los requisitos de capital limitan los riesgos que los bancos pueden asumir, y los bancos deben responder a los aumentos del riesgo crediticio planificando la exposición de su cartera. Se podría esperar que reduzcan su exposición a países donde el riesgo geopolítico está aumentando. Sin embargo, por el contrario, vemos que los bancos exponen en gran medida sus préstamos externos.
Préstamos que aumentan
Estos préstamos externos se presentan de dos formas: los bancos pueden prestar localmente a través de sus sucursales o filiales en el extranjero, o pueden prestar a nivel transfronterizo, a través de sus establecimientos en su país de origen. Nuestro análisis muestra que, si bien los bancos tienden a reducir sus préstamos a establecimientos ubicados fuera de países donde aumenta el riesgo geopolítico, sus préstamos a través de sedes locales en esos mismos países continúan o incluso aumentan. Por qué ?
Ciertos aspectos de los acontecimientos que siguieron a la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022 pueden ayudar a explicar esta paradoja. En el momento de la invasión, varios de los principales bancos mundiales, entre ellos el italiano UniCredit, la francesa Société Générale (SG), el estadounidense Citigroup y el austriaco Raiffeisen Bank International (RBI), estaban muy expuestos en Rusia. SG vendió (con pérdidas) su filial rusa poco después de la invasión, pero otros bancos globales se están retirando mucho más lentamente. UniCredit, Citigroup y RBI todavía poseen sus filiales rusas.
Te queda el 45% de este artículo por leer. El resto está reservado para suscriptores.
